2020年以來，5G商用化進程的加速和新冠肺炎疫情背景下“非接觸式”經濟的新需求為VR產業發展帶來了新機遇。虛擬現實、增強現實技術為國內外的疫情防控提供了高效保障，為國內企業的復工復產發揮了積極作用。2022年，VR產業的關鍵技術實現不斷突破，消費級、行業級虛擬現實產品和行業應用解決方案將更為豐富，產業投資熱情再度高漲，VR產業進入穩步發展期。
目前VR已在B端房產、零售、家裝、安防及教育領域得到廣泛應用，快速帶動行業變革。根據中國信通院《2021年VR/AR白皮書》，消費級VR用戶痛點可總結為經濟性（設備&內容價格）、舒適性（移動性/體積重量/可調節性）、沉浸性（視覺/聽覺/觸覺/嗅覺的臨場感）、互通性（平臺/內容/外設的全方位交互）四個層次，下文我們將從核心產業鏈硬件端、軟件端和內容端解析當下時點VR生態的具體進步。
01、硬件端：用戶體驗升級，成本下降彰顯性價比
算力進步驅動便攜性提升，中期內一體機將成為VR終端主流。早期VR設備以PCVR和VR盒子為主，運行需連接電腦、手機等其他終端，場景以線下體驗店為主，無法大規模普及一般消費者。隨著芯片技術、算力的升級，具備獨立運算能力的一體機VR極大程度上提升了便攜性，降低了消費者使用過程中依賴于PC、手機等終端，進一步打開了消費級市場。從VR頭顯出貨量來看，一體機VR作為文娛消費領域的核心產品形態，2020年出貨量占比達到43.76%，占據最高份額，預計2020—2024年CAGR達到69.06%。長期來看，在高性能網絡通訊技術的進步迭代下，VR頭顯運算或逐步上云，云VR技術將助力頭顯更具便攜性。
根據中國信通院發布的不同沉浸體驗下的技術要求，參考主流設備參數，當前VR技術已處于部分沉浸到深度沉浸進階階段。展望未來，VR底層技術近眼顯示、渲染處理、感知交互、網絡傳輸仍有一定進步空間，2-5年內MicroLED、眼動追蹤、注射點渲、沉浸聲場等技術成為重點探索方向。此外，隨著通信網絡技術的發展，VR上云將助力設備輕量級、無繩化，進一步推動用戶體驗再升級。未來幾年預計蘋果、Oculus、Sony將推出新款VR終端設備，并將在顯示、交互等層面進行全面升級，有望加速消費級VR用戶滲透。
02、軟件端：構筑生態繁榮的基礎設施
操作系統/軟件廠商為構筑VR生態繁榮的基礎設施，不斷提高VR應用程序開發效率。如OpenXR行業開放標準得到廣泛應用，EpicGames虛幻引擎、Unity3D引擎基于大型VR應用開發功能升級，英偉達推出虛擬現實實時協作平臺Omniverse等。
OpenXR降低VR/AR應用開發門檻，提升VR應用軟硬件適配性。2019年KhronosGroup首次推出的OpenXR為VR/AR應用程序提供了開放標準（API），適配SteamVR、Oculus、WindowsMR、Unreal、Unity等軟硬件平臺，使開發者編寫的代碼和應用能在多個程序引擎上進行遷移。2021年2月SteamVR更新1.16版本，正式支持OpenXR 1.0 API。2021年7月Oculus將全面支持OpenXR，成為未來所有新應用程序的首選API。此外，作為VR/AR應用開發的核心引擎，Unity3D、Unreal在支持OpenXR的同時，持續升級內置VR模塊，進一步降低VR開發門檻。
Omniverse是英偉達2021年推出的專注數字孿生的開放式云協作平臺。平臺基于計算機圖形學等技術模擬真實世界中的物理規則，基于USD（通用場景描述）集成主流3D設計工具，并支持多人實時共創內容，提升開發迭代效率。簡而言之，Omniverse可以理解成虛擬制作、圖形設計等多種軟件以及不同開發制作人員之間鏈接的橋梁，共同構建虛擬化數字空間。目前，Omniverse與Unity、Unreal4、3ds Max、Maya等主流開發軟件兼容并提供接口，適用于建筑業、工程業、制造業以及媒體和娛樂行業，亦能提高大型虛擬現實應用制作的開發效率。
03、內容端：現象級作品爆發，內容生態日趨成熟
消費級VR設備得到普及，軟件升級逐步降低開發者門檻，VR內容生態日趨成熟，內容數量持續增長，應用收入、熱度趨勢向上。
數量方面，主流VR分發平臺內容數量均呈現增長態勢。截至2021年8月，Steam平臺VR內容數量達到6021款，同比增長15.3%，環比增長1.3%；Oculus旗下SideQuest內容平臺增幅最為顯著，2021年8月內容數量達到1804款，同比增長173.7%。
收入方面，截至2021年2月Quest平臺收入超過百萬美元的游戲達到6個，收入超過10萬美元的游戲達到69款，相對于2020年9月增加31款。根據Meta財報顯示自2020年底Quest2發布以來Quest商店銷售額已超過10億美元（約合人民幣67億元）。
熱度方面，目前VR游戲主要以動作射擊、休閑類為主，《半條命》（163元）《節奏光劍》（90元）《Pavlov》（80元）位列Steam平臺VR游戲暢銷榜TOP3，好評率均超過90%，評論量超過2萬條。
目前消費級VR/AR產業“飛輪”已開始初步運轉，Steam平臺VR頭顯設備滲透率呈現提升趨勢，但2021年以來提升幅度相對緩慢，整體維持在2%左右的水平。一方面，Quest等一體機的興起驅動便攜性提升，用戶無需串流主機即可體驗應用，或分流部分SteamVR用戶；另一方面，Quest2發布后未有其他現象級產品的推出，缺乏新品導致用戶滲透放緩。此外，當前VR頭顯相對于成熟交互終端如智能手機、PC電腦在用戶體驗方面仍差距較遠，C端多為部分主機游戲/科技硬核用戶嘗試體驗，尚未進入泛用戶領域，未來仍需關注關鍵技術是否能得到持續進步、融合以帶來內容生態完善、用戶體驗（經濟性、舒適性、沉浸性、互通性）再升級。
當前布局VR的硬件廠商主要分為三種類型，圍繞“底層技術－終端設備－軟件－內容應用”全產業鏈布局：
互聯網廠商：集中平臺優勢，Oculus生態已初具雛形，字節加速入場。互聯網廠商具備內容生態+平臺優勢，多通過投資并購等方式培育提升VR相關底層技術、培育VR硬件作為生態入口。目前Meta旗下Oculus生態已初具雛形，字節跳動收購國內領先廠商Pico，亦有望通過硬件入口構建VR生態，Valve和愛奇藝分別依托游戲和影視內容平臺建立VR生態優勢。
消費電子廠商：硬件產業鏈成熟，以其他交互終端生態&技術優勢（主要為手機/主機）切入VR市場。消費電子廠商包括：主機廠商索尼；手機廠商HTC、華為、小米、蘋果等。消費電子產品在產業鏈關鍵技術環節具有一定互通性，且具備一定的終端用戶生態優勢。
獨立VR硬件廠商：如大朋VR等，聚焦國內B端教育領域，且具備客戶資源優勢。
整體而言，VR產業硬件端技術難度高、布局需要一定技術積累且需配套生態運作（內容分發平臺），行業集中度較高。Oculus憑借主打消費級市場的Rift（PCVR）、Quest（一體機）等頭部產品以及內容生態布局優勢占據龍頭地位；索尼則借助PS4用戶、內容優勢獲取了超過15%的市場份額；Pico、大朋VR為中國本土設備廠商，消費級市場暫未打開，整體出貨量市場份額較低。
產品力與內容生態為硬件廠商的核心競爭要素。當前硬件廠商均基于終端設備推出了分發平臺，但開放性具備一定差異，主要包括：（1）開放生態平臺：Valve旗下SteamVR、HTC旗下VivePort支持多種品牌VR終端串流使用，內容審核要求較低，數量也較為豐富；（2）終端配套分發平臺：主流硬件廠商均為其設備配套官方分發平臺（Oculus、Pico、PSVR等），部分一體機官方應用商店內容審核標準較高，第三方分發平臺SideQuest亦具備一定競爭力。除SideQuest不分成僅收取產品推廣費外，其他VR內容分發平臺抽傭占比約20%-30%。
三、VR產業未來發展趨勢及機遇分析
主機游戲內容驅動，智能手機/平板電腦生態驅動，以此帶來目標受眾、市場空間的差異。游戲主機針對硬核游戲用戶，從PS4來看獨占內容推出數量與硬件銷量強相關，2016年在發布了《如龍6》《神秘海域4》等獨占大IP經典續作后PS4銷量突破兩千萬達到高峰；智能手機/平臺電腦作為個人基礎配置，應用生態相對開放，AppStore的推出和安卓系統的開源性促進了生態繁榮。
但與主機終端不同的是，VR頭顯應用場景更為廣闊，除技術成熟度、商業化潛力的早期應用場景游戲外，C端應用亦包括社交、直播、電影、教育、辦公、購物等多重場景，B端醫療、工業、營銷展覽等也具備一定潛力：
消費級應用場景：游戲已逐步與其他娛樂業態融合，拓寬多元化場景。目前VR線上游戲、線下沉浸式娛樂已得到廣泛應用；社交相關應用仍在用戶培育階段，尚未展開商業化變現。Meta判斷VR健身將成為消費級場景中下一個殺手級應用，已出現平臺型訂閱制VR健身應用《SuperNatural》《FItVR》，帶動VR設備破圈。此外，VR影視內容、直播演唱會是僅次于游戲的虛擬內容消費載體，目前以虛擬化身、動畫形式呈現為主，強調互動式沉浸式體驗，實拍場景受制于拍攝難度和成本因素，尚未大范圍普及。
企業級應用場景：預計教育、工業制造應用端市場規模大，VR驅動企業數字化轉型。企業級應用場景依賴定制化服務較難規模化，目前終端硬件、軟件服務以創業型公司主導。從市場空間來看，億歐智庫預計2025年中國VR教育、工業制造軟件+應用領域規模分別達到328、292億元，為應用最為廣闊的場景，其他應用場景包括展示旅游、國防軍事、職業培訓、醫療、營銷零售等。
隨著VR硬件逐步輕量化發展，多重應用場景將逐步激發活力，全方位融合原有線上線下商業模式以及生活場景，遠期來看XR頭顯有望成為下一代交互終端，作為通用設備或與智能手機、平板電腦的發展路徑較為相似。
